月度观察：小家电逐渐“退烧”，库存增幅高于销量

3月，家电上市公司陆续提交2021年“成绩单”。截至4月13日，88家家用电器上市公司中有29家披露了年报，披露率为32.95%。

其中，小家电三大龙头企业苏泊尔(002032.SZ)、九阳股份(002242.SZ)、小熊电器(002959.SZ)均发布了2021年年报。

从图表5可以看到，上述三家企业中，仅苏泊尔一家企业于2021年实现业绩增长。该公司2021年实现营业收入215.85亿元，同比增长16.07%；实现归母净利润19.44亿元，同比增长5.29%。

从销售量和库存量来看，三家企业2021年销售量增速均低于库存量增速。其中，九阳股份和小熊电器2021年均出现销售量下滑和库存量上涨。尤其是小熊电器，其2021年销售量下滑了13.7%，库存量却上涨了9.72%。

结合业绩和销售情况，2021年九阳股份和小熊电器表现较2020年逊色，苏泊尔虽实现营业收入、净利润双增长，但其库存量增幅仍比销售量增幅高出7.63个百分点。

从整个小家电行业来看，据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，厨房小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱）共计12个品类零售额514亿元，同比下降14.1%；零售量23744万台，同比下降13.5%。

可见，在2020年疫情之下“宅经济”催热小家电过后，2021年，小家电行业市场开始“退烧”。再加上家电主要原材料价格上涨，小家电行业整体业绩承压。

然而，据奥维云网数据，即使小家电整体遇冷，其中的新技术、新卖点市场份额仍在稳步提升。比如近期十分热门的空气炸锅，2021年其零售额43.8亿元，销量达1504万台，市场规模仅次于发展多年的成熟品类电压力锅，到2022年市场增长势头依旧很猛，2022年1-2月，空气炸锅累计零售额达12亿元，同比上升148.7%。

空气炸锅凭借“高速空气循环技术”，以热空气代替食用油比普通烤箱所炸制的食品更加便捷、健康，成为新兴爆款小家电。这也反映出未来带动小家电行业增长的点在研发上，在技术上。

目前，小家电行业竞争激烈，产品同质化较为严重。企业想要立足于小家电行业，应该把更多精力放在研发上，不断创新，提升产品竞争力，才可能脱颖而出。