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黄金原油背道而驰 大宗商品之王将向谁靠拢
发布时间:2016-12-14 11:33:52 | 人感兴趣 | 评分:3 | 收藏:

 

  大宗商品两大龙头品种黄金和原油在多数时间里呈正相关,但是,此次黄金、原油却呈现出罕见的背离现象:黄金一路走弱,“黑金”原油却昂首向上,二者背道而驰。

 

  黄金和原油的相关性高达约80%。虽然早在今年年初,二者之间也曾出现过一次背离,当时是原油向下、黄金向上,但是紧接着,包括原油在内的大宗商品迅速扭转颓势,并和黄金携手开启了一轮轰轰烈烈的商品牛市。

 

  那么,年末的这次“双金”背离,会给大宗商品市场带来怎样的变局呢?

 

  黄金、原油近期又“反目”

 

  近期,美国大选、意大利公投等事件加剧金融市场动荡,本应因避险需求提升而坚挺的黄金却表现黯淡;而另一面,主要产油国之间相继达成减产协议令原油价格不断反弹。两大商品龙头背离迹象明显。

 

  中国证券报记者统计发现,1114日以来,国际原油价格不断上涨,美油从44美元/桶一度站上56美元/桶,涨幅高达27%;同期布伦特原油主力合约涨幅则接近30%。而11月中旬以来,COMEX金价却从1292美元/盎司跌至1152美元/盎司附近,跌幅约11%

 

  业内人士认为,理论上,黄金有很强的抗通货膨胀功能;原油作为工业原材料的源头,其价格涨跌对通胀水平的影响很大。从历史情况来看,黄金和原油大概率同涨同跌,正相关效应明显。但并不排除二者出现短期的背离走势。

 

  二者的上一次明显背离发生在今年年初。据中国证券报记者统计,新年首周,纽约原油(以指数计算)累计跌幅达到9.54%,逼近每桶35美元;相反,COMEX黄金(以指数计算)则大幅上涨4.08%,一度反弹至每盎司1112.8美元。

 

  对于年初这次背离,金石期货分析师黄李强指出,当时主要是因为二者走势的主导因素有所区别,黄金在美联储加息“靴子”落地之后利空出尽,空头回补,价格上涨;而原油则由于微观层面的供需失衡加剧而疲弱。

 

  年末的这次背离背后,业内人士认为,依然是短期主导因素不同,减产协议是趋势油价反转的主要原因,而黄金下跌背后则主要是货币因素在作祟。

 

  油市减产协议对价格的刺激作用是显而易见的。12月以来,原油涨势加速,其背后,一方面是石油输出国组织(OPEC1130日在维也纳会议上决定将原油日产量减少120万桶,这是该组织自2008年以来首次决定减产;此外,在随后的129日夜,欧佩克成员国与非欧佩克产油国在维也纳达成15年来首个联合减产协议。本周一期市开盘后,美原油价格从上周末的每桶51.48美元/桶跳空高开5个点,站稳53美元上方。后来虽然有所下跌,但站稳52美元上方。

 

  但在“黑天鹅”不断的国际金融背景下,黄金却一蹶不振,在一个多月时间内,从每盎司1300多美元跌至1160美元左右。

 

  以欧元结算,这令美元和石油的关系弱化。

 

  大宗商品将向谁靠拢

 

  对于眼下的“双金”背离,原油上涨无可挑剔,最令人蹊跷的是金融市场动荡加剧背景下,黄金价格的下跌。

 

  对此,宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出,近期黄金价格大幅下跌和全球主要经济体无风险利率(国债收益率)上升有很大关系,这其中包括美联储加息带来的美元流动性收缩,欧洲和日本央行宽松达到极致等。因此美元走强、无风险利率上升使得在通胀回归带来的保值需求暂时无法在黄金上得到体现。“黑天鹅”事件对黄金价格带来的影响只是暂时的。

 

  也有人认为,近期印度、中国两大黄金需求国释放出了一些利空黄金的消息也起到了推波助澜的作用。近期市场传言印度要没收老百姓(603883,股吧)手里的黄金,中国可能也将削减黄金进口量。

 

  但仍有部分投资者坚持认为黄金后期将会上涨。“特朗普当选后金价暴涨,与其发展经济的理念不无关系,随着其理念变为具体的经济政策,黄金将进一步上涨。加上意大利公投、12月份美联储加息靴子落地等因素,黄金避险需求或将在2017年大放异彩。”

 

  如果原油、黄金上涨步伐统一,那么将为大宗商品带来支撑。但是部分研究人士认为,未来1-2个月流动性收缩与通胀水平上升主导之下,大宗商品价格料难逃宽幅震荡命运,投资者在保持乐观预期的同时也要做好不乐观预期的准备。


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大宗商品两大龙头品种黄金和原油在多数时间里呈正相关,但是,此次黄金、原油却呈现出罕见的背离现象:黄金一路走弱,“黑金”原油却昂首向上,二者背道而驰。
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作者:投群网 来源:和讯期货 编辑:touquan3打印此文】【加入收藏】【字体:
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